QAl10-3铝青铜棒需求短期难以快速改善
2022-7-13 19:19:48 点击：
螺纹再次大幅下跌的主要驱动在于中游库存压力较大，尤其是钢坯库存明显高于历年同期，周一的行情类似6月20日，均是通过周末钢坯价格大跌，影响市场情绪，带动周一螺纹盘面大幅调整；另一方面，近期全国多地疫情复发，有再次扩散的风险，也使需求回升的不确定增大。因此，QAl10-3铝青铜棒现货虽已亏损或微利较长时间，且长流程开始大幅减产并降低废钢添加量，不过淡季持续去库仍未能对冲当前需求弱势的利空，螺纹钢继续筑底，等待需求出现持续改善及中游库存压力缓解。
从平衡表去看，需求见底应该是相对确定的，若按全年11-12%的降幅来估算，则下半年需求同比下降5%左右，即单周消费量维持在280-320万吨之间，环比当前未有明显改善。供应方面，电炉产量近3周变化不大，近期的减产主要是高炉，考虑电炉产量对利润变化更为敏感，因此后续若利润回升，则电炉子5月份以来下降的20万吨产量或先行回升，即产量增至270万吨，但高炉产量回升情况需要看粗钢减产的幅度及执行效果，若后续在利润改善的带动下也开始复产，则高炉螺纹产量上升20万吨，螺纹周产量在10-11月回升至290万吨。根据当前对于供需可能变化的预估，能看到低产量的持续，使螺纹会一直维持小幅去库的状态，进入四季度库存会降至历年同期正常水平。整体看，疫情反复，天气问题使QAl10-3铝青铜棒需求短期难以快速改善，而较低的产量是淡季持续去库的关键，在中游库存压力显著减轻前，螺纹预计继续筑底，短线看，上周末至周一的走势类似6月20日，大跌过后，宏观情绪若改善，螺纹也会出现阶段性反弹。
从平衡表去看，需求见底应该是相对确定的，若按全年11-12%的降幅来估算，则下半年需求同比下降5%左右，即单周消费量维持在280-320万吨之间，环比当前未有明显改善。供应方面，电炉产量近3周变化不大，近期的减产主要是高炉，考虑电炉产量对利润变化更为敏感，因此后续若利润回升，则电炉子5月份以来下降的20万吨产量或先行回升，即产量增至270万吨，但高炉产量回升情况需要看粗钢减产的幅度及执行效果，若后续在利润改善的带动下也开始复产，则高炉螺纹产量上升20万吨，螺纹周产量在10-11月回升至290万吨。根据当前对于供需可能变化的预估，能看到低产量的持续，使螺纹会一直维持小幅去库的状态，进入四季度库存会降至历年同期正常水平。整体看，疫情反复，天气问题使QAl10-3铝青铜棒需求短期难以快速改善，而较低的产量是淡季持续去库的关键，在中游库存压力显著减轻前，螺纹预计继续筑底，短线看，上周末至周一的走势类似6月20日，大跌过后，宏观情绪若改善，螺纹也会出现阶段性反弹。
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